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高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!

高瓴資本,亞洲最大的私募基金之一,投資過騰訊、京東等?;鹨幠?005年最初的2000萬美金到現在300億美金(2017年7月張磊公布的數據),成為亞洲最大的私募基金之一。在12年的時間里增長了1500倍,高瓴資本投資了包括百度、騰訊、京東、去哪兒、攜程、Uber、中通快遞、藍月亮、滴滴出行、美團、摩拜等知名企業,成為國內最為知名的股權私募之一。


高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!-圖1


公司于2005年由張磊創立,總部位于北京,是一家專注于長期結構性價值投資的公司,重點關注消費與零售、科技創新、生命健康、金融科技、企業服務、先進制造等領域。高瓴受托管理的資金主要來自于目光長遠的全球性機構投資人,包括全球頂尖大學的捐贈基金、主權財富基金、養老基金及家族基金等。

亞洲最大私募基金之一

高瓴是一家聲名顯赫的投資機構,目前已經投資了消費與零售、科技創新、生命健康、金融科技、企業服務、先進制造等領域一大批國內外優秀企業,其中包括:百度、騰訊、京東、去哪兒、攜程、Airbnb、Uber、百濟神州、美的、格力、中通快遞、藍月亮、滴滴出行、美團、蔚來汽車、孩子王、摩拜、Grab、江小白、Magento、君實生物、信達生物、藥明康德、甘李藥業、惠每醫療、百融、百分點等。


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部分投資案例

最近,高瓴募集了新一期基金 ,規模高達 106 億美元,成為亞洲地區史上規模最大的私募股權基金,將主要投資科技、醫療、消費、服務業。


高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!-圖3


投資數量及金額(來源于:IT桔子)

在高瓴所投資的企業里,不得不提第一筆投資騰訊,在業內廣為流傳。那時候創始人張磊剛剛回國,他把大部分高瓴的資金投入到中國最大的網絡服務與社交門戶網站——騰訊公司。這是他的第一筆投資,也是回報最豐厚的一筆。盡管他表示當時并不看好騰迅公司的QQ社交網絡平臺的發展前景,但根據當地市場的實地調研,他發現“在國內雖說并非人手一部手機或傳真,但每個人都有自己的QQ號?!比缃?,騰訊已在香港成功上市,而他仍然保有其股份。

還有個成功案例就是京東,2010年的張磊投資了京東近3億美元,但劉強東當時的融資需求只有7500萬美元。張磊告訴劉強東:“這個生意要不讓我投3億美元,要不我一分錢都不投,因為這個生意本身就是需要燒錢的生意,不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的”。這是當時國內的早期互聯網企業的投資中單筆投資量最大的案子之一。

二級市場:重倉白馬股

除了股權投資,高瓴資本還參與了大量的二級市場的投資,其中相當大的一部分在美股的投資。據美國證券交易委員會(SEC)的最新數據顯示,截至2018年3月31日,300億美金的高瓴資本,有近57億美金(約合361億人民幣)在美股二級市場,而這近57億美金中有近40億均投在中概股。

在A股也有投資,2013年至今的QFII重倉統計,從早期的上海機場、冀東水泥、世聯行、中國國貿,到青島啤酒、洋河股份、洽洽食品、燕京啤酒,再后來的國投電力、恒瑞醫藥、美的和格力,高瓴資本的投資對象以白馬藍籌為主。

2013年一季度,高瓴資本買入699.5萬股中國國貿之后,一直到2015年年中后才逐漸賣出,2016年半年報中持有363.3萬股,3年多的時間里,中國國貿的股價漲幅超過85%。

2014年,高瓴資本在一季度又是大手筆買入2233.8萬股洋河股份,也是在一年的時間里一點沒動,直到2015年二季度才逐漸減倉,2015年四季度全部賣光,兩年的時間里,高瓴資本在這只股票上賺取了約100%的收益。

不過,也并不是每只股票都可以讓高瓴資本收益頗豐。在買入冀東水泥的近兩年時間里,冀東水泥的股價跌去了逾30%,持倉青島啤酒和燕京啤酒的期間兩只股票也表現平平,并沒有帶來驚人的收益。

張磊師從耶魯基金的掌門人大衛·史文森


高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!-圖4


高瓴資本創始人張磊

再來談談高瓴資本的創始人張磊,可以說玩PE、VC,搞私募股權的,沒有人不知道張磊和高瓴資本。

張磊可以說是中國“價值投資”領域教父級人物,張磊的投資風格更是受到耶魯大學捐贈基金的首席投資官兼恩師的大衛-史文森和沃倫巴菲特的影響。

今年46歲的張磊,以河南省高考狀元的身份考入中國人民大學,1998年前往耶魯大學攻讀工商管理碩士及國際關系碩士,曾在耶魯大學投資辦公室(管理著名的耶魯大學捐贈基金)工作,并師從耶魯基金的掌門人大衛·史文森。

大衛·史文森被美國的機構投資者奉為“教父級人物”,是耶魯大學捐贈基金的首席投資官。前摩根史丹利投資管理公司董事長巴頓·畢格斯甚至說過:“世界上只有兩位真正偉大的投資者,一個是大衛·史文森,一個是巴菲特。所以張磊師從史文森,又被看成他人生的另一個重要折點,為他日后成功埋下了伏筆。

2017年,張磊位居胡潤百富榜179名,財富170億元。

投資哲學

  • 超長期投資

超長期投資是我的信念和信仰??偨Y來講,第一點是把基金做成超長期結構的基金,第二點是所投公司和投資基金的理念要完全一致。

  • 投具有偉大格局觀的企業家

特別少的人,特別少的公司能夠有這個格局、執行力、能夠把公司愿景推到那么高的高度,我們就要尋找這樣的人。這個人怎么找到呢?有兩種模式,一種模式是人海模式,到處參加各種會議,一個地方一個地方跑。我們采用的是研究型模式,就是通過研究發現哪個是最好的商業模式,然后我們再尋找跟最好商業模式契合的最好創業者,我們再一起發展。

  • 善于甄別“虛假的護城河”

我經常在公司內部強調我們要善于甄別“虛假的護城河”,譬如政府保護,這類的護城河隨時都有可能崩潰。而長期創造最大價值的,并用最高效的方式和最低的成本創造最大價值的才是企業“護城河”的本質。

  • 在關鍵的時點投資關鍵的變化

什么是關鍵時點?就是大家都看不懂的時候。關鍵變化是什么呢?如果是一成不變的事情,實際上很容易被看見,這個世界永恒的只有變化。只有在變化的過程中我們才能去跟別人有不同的觀點,而且是產生非常長期的不同觀點。我關注的是創造多大價值的機會,這就是我說的深入基本研究,在這個過程中我們多年來一直堅持持續深入的跨時間、跨地區、跨行業、跨類別、跨線上/線下的行業研究,所以高瓴能夠深刻理解這些行業的長期內在發展規律和業務邏輯,從而準確把握行業與市場的變革要素和時點。

  • 三個哲學觀:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”、“桃李不言,下自成蹊”

我有三個哲學觀,也是在公司里反復強調并實踐的。分別是:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”和“桃李不言,下自成蹊”?!笆卣闷妗闭Z出老子《道德經》的“以正治國,以奇用兵”;“弱水三千,但取一瓢”引申自《論語》,是說看準了好的公司或業務模式就要下重注。而“桃李不言,下自成蹊”出自《史記》,是說只要做正確的事情,不用去到處宣傳,好的企業家會找到我們。

神秘的團隊

高瓴資本這個團隊非常神秘,公開資料寥寥無幾。除了高瓴官網上張磊的信息外,找不到其他合伙人的身影。


高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!-圖5


高瓴資本官網

目前,據公開資料僅可查詢到,高瓴資本屬小團體作戰,共6人,除了洪婧之外,其他合伙人鮮有露面。根據張磊的演講資料可以看出,高瓴的層級非常少,張磊是一層,六個合伙人是一層,所有的員工是一層。每個員工和張磊之間僅隔合伙人一層。張磊希望通過“去中心化”加“消減層級”的管理方式,爭取讓每一個人都能夠戰斗。

七禾網翁建平綜合整理

2018-09-26

高瓴資本:亞洲最大的私募之一 規模超過300億美金!-圖6

私募機構:高瓴資本管理有限公司

機構總部:北京市

聯系方式:86-10-5952-0888

公司官網:http://www.hillhousecap.com/

成立時間:2005年

管理規模:300億美元以上

公司介紹:

高瓴資本集團(以下簡稱“高瓴資本”)是一家專注于長期結構性價值投資的公司,由張磊先生于2005年創立。高瓴從創立之初就定位于做具有獨立投資視角的長期投資者,受托管理的資金主要來自于目光長遠的全球性機構投資人,包括大學捐贈基金、慈善基金、主權財富基金、養老基金及家族基金等。

高瓴資本是具有全球視野的長期價值投資者。高瓴資本堅持獨立思考,深入研究,主要投資于消費與零售、互聯網與媒體、醫療健康、能源與制造業等行業里處于不同發展階段的優秀企業。

投研團隊

張磊

現任高瓴資本集團的創始人兼首席執行官。

張磊先生現任美國耶魯大學校董會董事、中國人民大學校董事會副董事長。2011年,張磊先生捐贈創立了中國人民大學高禮研究院并擔任高禮研究院創始人兼理事長。此外,他還擔任耶魯大學亞洲發展委員會主席、中美交流基金會董事、香港金融發展局委員以及香港金融科技督導小組成員。

在創立高瓴資本之前,張磊先生曾在耶魯捐贈基金工作以及在全球新興市場投資基金負責南非、東南亞和中國的投資。張磊先生曾擔任2016年B20中國就業工作組聯合主席,并擔任2017年B20德國就業和教育工作組聯合主席。

張磊先生具有耶魯大學工商管理和國際關系雙碩士學位,并持有中國人民大學經濟學學士學位。

洪婧

現任高瓴資本集團董事總經理,全面負責高瓴旗下的私募股權投資業務。

洪婧女士曾任美國泛大西洋資本集團(General Atlantic LLC)董事總經理、全球新興市場消費與零售行業負責人及北京辦公室負責人;在此之前,洪女士還曾分別就職于美國華平投資集團(Warburg Pincus LLC)及麥肯錫管理咨詢公司(McKinsey & Company)。洪婧女士所領導和參與的私募投資包括高鑫零售(大潤發/歐尚)、搜房網、阿里巴巴集團、呷哺呷哺等。

洪婧女士獲有哈佛商學院工商管理碩士(MBA)學位,清華大學經濟管理學院管理工程碩士學位及國際金融學士學位。

投資理念

高瓴的投資風格吸收了以本杰明·格雷厄姆和他最有名的弟子沃倫·巴菲特為代表的價值投資理念。高瓴堅持對擁有良好的商業模式及卓越的管理者的非上市或已上市的企業進行集中投資和長期持股。高瓴擁有靈活的投資范疇,可以根據企業發展的資金需求在從初創期到上市后的各個階段內提供資金支持。這一靈活的投資方式使得高瓴能真正放眼未來,幫助企業實現長期戰略并為投資人帶來長期復合增長收益。此外,該理念使得高瓴能在波動的市場環境下形成獨立自主的判斷,并敢于采取與市場觀點相左的逆勢投資策略。

相關鏈接:

高瓴資本集團https://baike.baidu.com/item/%E9%AB%98%E7%93%B4%E8%B5%84%E6%9C%AC%E9%9B%86%E5%9B%A2/12277462

高瓴資本創始人張磊在人大畢業典禮上的演講http://edu.people.com.cn/n1/2017/0704/c413010-29382161.html

連高瓴資本都開始拿錢打新,資本寒冬真的來了!https://finance.ifeng.com/a/20180809/16437884_0.shtml

知道他在投資圈有多牛叉嗎?解析高瓴資本張磊的咖位http://finance.sina.com.cn/money/smjj/smyj/2017-10-16/doc-ifymvuyt1359195.shtml

高瓴資本成績單曝光:61個股權類項目,投資至少134億元,5個IPO退出,1個借殼上市https://pe.pedaily.cn/201705/20170516413518.shtml

解析多面高瓴資本: 一出手就是大手筆http://www.ebrun.com/20180126/262714.shtml

曾投資騰訊、京東!高瓴資本張磊究竟有多牛?http://money.163.com/17/1021/08/D18Q9IES002580S6.html

高瓴資本為何逆勢收購百麗?http://www.ftchinese.com/story/001073221?archive

以上信息來源于市場公開渠道,由七禾網翁建平整理

www.7hcn.com 2018-9-26

轉載自頭條號:七禾網。(侵刪)

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